Theoretical.Biz

Авиакомпания Air France-KLM выведет свои акции из обращения Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) в начале февраля, сообщает 18 января РИА "Новости".

В сообщении Air France-KLM говорится, что авиакомпания "добровольно" выводит "свои акции и американские депозитарные акции (ADS) из обращения Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE)". Также в сообщении говорится, что авиакомпания "направила запрос прекращении регистрации своих акций в американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC)".

Такое решение было принято Air France-KLM после собрания правления авиакомпании. "Вывод акций и снятие обязательств по отчетности вступят в силу 7 февраля 2008 г., а прекращение регистрации (акций в американской Комиссии по ценным бумагам и биржам) — на 90 дней позднее, 7 мая 2008 г.", — уточняется в заявлении.

О намерении вывести свои акции из обращения Нью-Йоркской фондовой биржи руководство Air France-KLM заявило на пресс-конференции 22 ноября 2007 г. По мнению аналитиков авиакомпании, такой шаг поможет экономить примерно $3,5 млн ежегодно.

Петербургской торговой сетью "Лента" с 17 января формально управляют сразу два генеральных директора - Владимир Сенькин, чья кандидатура была предложена основателем и совладельцем компании Олегом Жеребцовым, и Сергей Ющенко, которого поддержал другой акционер "Ленты" - американец Август Мейер. Об этом пишет газета "РБК daily".

Конфликт акционеров "Ленты" начался 9 января, когда генеральный директор сети Сергей Ющенко, вернувшись из отпуска, не смог попасть на свое рабочее место. В такой же ситуации оказались еще несколько топ-менеджеров компании: финансовый директор Кирилл Панюшкин, директор по международным отношениям Кэтрин Лин и директор по ИT Николай Крачун.

О своем увольнении топ-менеджеры узнали из электронного письма Олега Жеребцова. Приказы об их увольнении подписал Владимир Сенькин, которому принадлежит миноритарный пакет в компании. В пресс-службе "Ленты" объяснили увольнение Сергея Ющенко окончанием контракта.

На 14 января было назначено заседание совета директоров ООО "Лента", на котором планировалось рассмотреть продление контракта с С.Ющенко. Вечером 16 января торговая сеть распространила сообщение о том, что совет директоров назначил исполняющим обязанности гендиректора ООО "Лента" Владимира Сенькина, занимавшего эту должность до Сергея Ющенко. Его кандидатуру предложил Олег Жеребцов, владеющий 35% долей в "Ленте".

17 января с заявлением выступил другой акционер "Ленты", Август Мейер (36,4%), который заявил, что созвал внеочередное собрание акционеров Lenta Ltd. - компании-держателя 100% ООО "Лента". На собрании был выбран новый совет директоров и новый генеральный директор "Ленты" - Сергей Ющенко.

Накануне все акционеры компании отказались от разъяснения ситуации. Август Мейер лишь выразил сожаление по поводу происходящего и сообщил, что будет требовать письменного объяснения от Олега Жеребцова и Владимира Сенькина. Представители ЕБРР, которым принадлежит около 14% "Ленты", заняли нейтральную позицию.

Источники, близкие к акционерам "Ленты", уверены, что владельцы сети не смогли договориться о путях дальнейшего финансирования сети, в частности о том, чей пакет акций и в какой пропорции будет выведен на IPO. Эксперты единодушны во мнении: конфликт негативно отразится на инвестиционной привлекательности "Ленты", отмечает "РБК daily".

Торговая сеть "Лента" основана в 1993г. в Санкт-Петербурге. Оборот сети в 2006г. составил 1,016 млрд долл. На начало декабря 2007г. в сеть входило 26 гипермаркетов. Lenta Ltd., зарегистрированная на Британских Виргинских островах, владеет 100% ООО "Лента".

Сегодня корпорация Intel обнародовала данные о своей коммерческой деятельности в четвертом квартале 2007 года. Выручка составила 10,7 миллиарда долларов, операционный доход – 3 миллиарда долларов, чистый доход – 2,3 миллиарда долларов, а чистая прибыль на акцию – 38 центов.

За 2007 год операционный доход компании увеличился на 45%, чему способствовала реализация программ увеличения эффективности работы компании, рост прибыли которой был значительно выше роста ее доходов.

В 2007 году оборот компании Intel достиг 38,3 миллиарда долларов, операционный доход составил 8,2 миллиарда долларов, чистый доход — 7 миллиардов долларов, а чистая прибыль на акцию - 1,18 доллара. Корпорация Intel привлекла более 12 миллиардов долларов наличными в результате заключения сделок, выплатила дивиденды наличными в размере 2,6 миллиарда долларов и выкупила 111 миллионов основных акций на сумму 2,75 миллиарда долларов.

Прогноз на 1 квартал 2008 года

Оборот: от 9,4 до 10 миллиардов долларов. Валовая прибыль: около 56% ± пара пунктов. Расходы (исследования и разработки, а также маркетинговые, общие и административные расходы): от 2,8 до 2,9 миллиарда долларов. Затраты на реструктуризацию и восстановление ресурсов: около 100 миллионов долларов.

Чистая прибыль от акционерного инвестирования, акций, а также из других источников: около 175 миллионов долларов. Ставка налогового обложения около 31%. Амортизация около 1,1 миллиарда долларов.

Трехдневное падение фондовых индексов в США стало рекордным с 2002 года. Вчера падению котировок способствовали акции Exxon Mobil, General Electric и Bank of America, чья динамика оказалась негативной вследствие сообщения об ухудшении ситуации в промышленности США.

Индекс Dow Jones Industrial Average упал по итогам торгов в четверг на 306,95 пункта (2,46%) - до 12159,21. Standard & Poor's 500 снизился за день на 39,95 пункта (2,91%), составив 1333,25 пункта. За последние три дня индекс потерял 5,9%, увеличив снижение с начала года до 9,2%. Значение индекса Nasdaq Composite уменьшилось на 47,69 пункта (1,99%) - до 2346,9.

Значение индекса производственной активности в штате Филадельфия в январе упало до минимального уровня за шесть лет - с октября 2001 года. Опубликованные данные показывают, что рецессия на рынке жилья, которая длится уже третий год, негативно влияет и на другие отрасли экономики. В то же время благоприятное влияние на производство оказывает слабый доллар и сильный экономический рост за рубежом, что поддерживает спрос на американский экспорт, передает "Интерфакс" со ссылкой на агентство Bloomberg.

Стоимость акций крупнейшей американской нефтяной компании Exxon Mobil снизилась по итогам торгов на 2,62 доллара - до 83,91 доллара, General Electric, третьей в мире компании по капитализации, - на 1,35 доллара до 33,21 доллара и ведущего банка США по стоимости Bank of America - на 1,78 доллара до 36,91 доллара.

Кроме того, цена бумаг Merrill Lynch & Co. упала за день на 10% - рекордное снижение с сентября 2001 года. Одна из ведущих брокерских компаний США получила по итогам 2007 года убыток от продолжающихся операций в размере 8,6 миллиардов долларов, или 10,73 доллара в расчете на акцию.

"Проблемы, похоже, усугубляются, - отмечает Джон Кари из Pioneer Investment Management, - несколько месяцев будут жесткими".

Исходя из котировок фьючерсов на размер базовой процентной ставки Федеральной резервной системы, операторы рынка оценивают в 44% вероятность ее снижения в январе сразу на 0,75 процентного пункта - до 3,5% годовых с нынешних 4,25%. При этом почти все уверены в уменьшении ставки на 0,5 процентного пункта.

Европейская комиссия полагает, что, в среднем, пользователи мобильной связи в странах ЕС переплачивают 20% от настоящей стоимости звонка из-за особенности тарификации. Речь идет о практике использования минутного интервала для тарификации.

«Комиссия обеспокоена, что потребители платят за услуги на основе поминутной тарификации, вместо того, чтобы использовать для окончательных расчетов действительную продолжительность звонка. Разница обычно составляет около 20%» — говорится в заявлении Комиссии, которое приводит AFP.

Комиссар по информационному сообществу и СМИ Вивьен Рединг уже пообещала вернуться к этому вопросу к концу года, когда Еврокомиссия будет рассматривать вопрос о введении ограничений на стоимость передачи данных при роуминге. В конце ноября Рединг заявила, что высокие цены на дата-роуминг «наносят вред международному обмену информацией».

У Еврокомиссии уже есть опыт борьбы с мобильными операторами — в середине прошлого года исполнительный орган Евросоюза добился значительного снижения цен на голосовой роуминг, в некоторых случаях — вплоть до 70%. Крупные мобильные операторы до сих пор не потеряли надежду оспорить это решения в судах разных инстанций.

Продажи IBM, одной из крупнейший IT-компаний мира, выросли в 2007 году до 98,8 миллиарда долларов. По сравнению с 2006 годом этот показатель увеличился на восемь процентов, сообщает CMP Channel.

Другие показатели IBM также оказались очень успешными. Чистая прибыль за год составила 10,4 миллиарда долларов, или 7,18 доллара на акцию. Это на 10 процентов больше, чем по итогам 2006 года. А в четвертом квартале чистая прибыль выросла на 12 процентов, в то время как общая выручка - только на 10 процентов до 28,9 миллиарда долларов.

Несмотря на значительный рост прибыли, акции IBM на торговой сессии 17 января упали на 0,52 процента до 101,1 доллара за штуку. В начале дня они резко подскочили вверх, но потом, под действием негативных новостей о замедлении темпов роста американской экономики подешевели вместе со всеми другими акциями. Для сравнения, индекс Nasdaq упал почти на два процента.

Накануне IBM представила также прогноз на 2008 год. По данным компании, любое замедление темпов роста экономики США она сможет компенсировать увеличением продаж за рубежом, отмечает Reuters.

Маркус Фринд (Markus Frind), 29-летний WEB-предприниматель, не читал бестселлера «4-часовая рабочая неделя», он даже не слышал о ней. Тем не менее, его лицо могло быть изображено на обложке книги. Он сам разработал программное обеспечение для своего сайта знакомств Plenty of Fish, который работает практически на автопилоте и дарит мистеру Фринду массу свободного времени. В среднем, его рабочая неделя равняется десяти часам.

Для тех, кто мечтает о WEB-бизнесе, которым и руководить не надо, вот еще две интересные детали: мистер Фринд работает в собственной квартире в Ванкувере (Британская Колумбия, Канада). А также он утверждает, что его чистый доход равняется 10 миллионам долларов в год. Если брать во внимание прибыльность размещаемой на сайте рекламы и количество генерированного трафика (проверенное независимыми наблюдателями), становится похоже на то, что он говорит правду.

Предпринимательским успехом мистера Фринда можно восхищаться бесконечно. Но его веб-сайт, которому уже пять лет, все еще имеет несколько недоработок и других раздражающих недостатков. А дизайн ресурса, похоже, основан на стремлении быть как можно дальше от идеала.

5 лет безолаберного пути к успеху

Мистер Фринд создал веб-сайт Plenty of Fish в 2003 году и считал его не более чем упражнением – он изучал новый язык программирования – ASP.NET. Сайт вначале стал пользоваться успехом среди англоязычных канадцев. За этим последовала популярность среди американцев, желающих познакомится в Интернете. А на рекламу сайта Фринду пришлось потратить минимум средств. Благодаря данным, предоставленным глобальным провайдером информации comScore Media Metrix в ноябре 2007 года, стало известно, что на сайте Plenty of Fish побывало 1.4 миллиона уникальных посетителей только из США. В декабре, по словам Фринда, страницы сайта просмотрело 1.2 миллиарда человек, а с 26 декабря это количество возросло еще на 20%.

Просматривать сайт не слишком приятно: лица на фотографиях членов клуба знакомств растянутые или наоборот сплюснутые – ведь Фринд не позаботился о том, чтобы прописать в программе код, который бы автоматически менял размер изображений во избежание искажения. Когда его спросили, почему же он так и не разобрался с этой проблемой, он ответил, что это незначительный недостаток, который не беспокоит пользователей.

Такое беспечное отношение не удивительно, если брать во внимание факт, что количество зарегистрированных пользователей Plenty of Fish выросло за прошедший год в два раза и достигло 600 тысяч человек. И это не смотря на то, что, по словам мистера Фринда, 30% пользователей удаляются ежемесячно из-за того, что они неактивны. Удивительным образом сайт восполняет количество утраченных пользователей, привлекая на их место новых.

Саппорту нет!

Люди регистрируются на сайте Plenty of Fish точно не из-за службы поддержки клиентов: ее просто не существует. Компании не нужна инфраструктура, чтобы работать с регистрацией членов и вопросами оплаты – ведь сервис целиком получает прибыли от рекламы. Подзаголовок на сайте гласит: «100% бесплатно – спрячьте свою кредитку». Поддержку пользователи находят у других членов клуба на онлайновых форумах. Страница, посвященная отношениям и советам, связанным с ними, насчитывает более 320 тысяч публикаций, что полностью компенсирует отсутствие оператора службы поддержки, с которым можно связаться по телефону.

Единственный сервис, который предоставляет пользователям Plenty of Fish, – ответы на жалобы о подозрениях, связанных с фальшивыми анкетами, а также ответы на судебные повестки и распоряжения об обыске. В прошлом году мистер Фринд нанял своего первого и единственного сотрудника, который и должен разбираться с этими жалобами и запросами. Он освободился для того, чтобы посвятить время добавке новых серверов, когда понадобится, а также оптимизации кода сайта. Тем не менее, он говорит, что большую часть времени ему не нужно ничего делать.

Для того чтобы защитить форумы на сайте от мусорных сообщений, Фринд усовершенствовал формулу анализа ответной реакции пользователей и создал систему опознавания спама на форумах. Если программа определила, что публикация – ничто иное, как мусорное сообщение, она тут же будет удалена. Он также изобрел несколько новых фишек в программном обеспечении, которые позволяют ему возлагать некоторую работу на самих пользователей – например, члены клуба рецензируют фотографии, загруженные на сайт.

Фринд утверждает, что каждый день на сайте появляется 50 тысяч новых фото, и каждое нужно проверить, чтобы удостовериться, что на ней изображен реальный человек, и что никакой обнаженной натуры на фото нет. Если бы Фринд нанимал сотрудников для выполнения такой работы, ему бы это вылилось в немалую копеечку.

Неуемная энергия обделенных пользователей

К счастью для него, пользователи проявляют просто таки неистощимое желание работать с фотографиями. Поэтому мистер Фринд позволяет им проводить их просмотр и рецензирование, при чем, совершенно не оплачивая их труд. Некоторые даже посвящают просмотру изображений большую часть своего времени. Среди волонтеров Plenty of Fish 120 человек, каждый из которых в прошлом году просмотрел 100 тысяч фотографий. Фринд объясняет энтузиазм пользователей проявлением благодарности: многие считают, что должны что-то сделать для сайта, ведь его услуги для них бесплатны.

Plenty of Fish размещает на своих страницах баннерные рекламные объявления, рекламу, предоставляемую Google, а также, предлагает пользователям ссылки, по которым можно попасть на другие сайты знакомств или получить услуги, связанные все с теми же знакомствами (это и приносит наибольшую прибыль). Фринд даже приводит пример: когда один из его пользователей кликает на рекламу книги «Увеличьте количество ваших свиданий в два раза», он попадает на веб-сайт издателя и в итоге приобретает книгу за 40 долларов. Издатель платит Plenty of Fish комиссию в сумме 40 долларов, будучи довольным, что привлек покупателя, и, подтверждая, что в данной сфере есть много возможностей увеличения продаж товаров, связанных с созданием отношений.

Побольше рекламы на бесплатном сайте

Несмотря на все, что сделал мистер Фринд, его сайт выглядит непривлекательным в сравнении, скажем, с Craigslist, работающим на основе мощной автоматизированной системы, которую контролирует всего горстка сотрудников. По статистике, Craigslist может похвастаться шестью миллионами уникальных посетителей в месяц – а это больше, чем у какого бы то ни было другого онлайнового сайта знакомств. А также, по всем категориям проходит 10 миллиардов просмотров страниц сайта в месяц. Его членами являются жители 450 городов в 50 странах мира. И все это притом, что в компании работает всего 25 человек. Craigslist занимает достойное место среди англоязычных сайтов, имеющих наибольше количество пользователей, но последние должны обслуживать себя сами или искать поддержки других. «Все, что свидетельствует о поддержке пользователей, также свидетельствует о неудачном дизайне сайта, – говорит Джим Бакмастер (Jim Buckmaster), президент Craigslist. – Мы стараемся внести необходимые изменения на сайте, чтобы избавиться от проблемы».

И Craigslist, и Plenty of Fish – веб-сайты, которые работают практически сами по себе, но каждый по-своему. На сайте Craigslist нет никаких рекламных сообщений кроме списковых, а плата взимается только за некоторые из них. Работодатели платят сайту за выкладывание списков вакансий в 10 из 450 городов, а брокеры – за размещение списка квартир, предлагаемых жителям Нью-Йорка. Остальные списки размещаются на веб-сайе бесплатно. Бакмастер говорит, что большинство пользователей до сих пор гадают, как же Craigslist зарабатывает.

Что же касается Plenty of Fish – тайн здесь нет вовсе. Огромные рекламные объявления находятся на всех его страницах. А успех сайта свидетельствует о том, что большинство пользователей не обращают внимания на рекламу, если услугами сайта, за которые другие берут деньги, можно пользоваться бесплатно.

Мистер Фринд нашел для себя тот бизнес, в котором прибыли стремительно растут, не зависимо от того, делает он хоть что-то для этого, или нет.

Всемирный банк закрыл свои офисы в Вашингтоне из-за угрозы совершения террористического акта. Как объявил банк, кто-то позвонил и сообщил о заложенной в одном из офисов бомбе.

Правоохранительные органы изучают здания, в которых имеются представительства банка, передает Reuters. Ожидается, что работа офисов будет возобновлена сегодня.

В Вашингтоне расположены по меньшей мере семь зданий, в которых работают около 8 тыс. сотрудников Всемирного банка.

В свою очередь Международный валютный фонд, чья штаб-квартира расположена в соседнем с Всемирным банком здании, не стал официально отменять рабочий день, однако сообщил своим сотрудникам, что они могут не выходить на работу.

"Будет деноминация!" - такой слух носится по стране. Эти разговоры начались еще осенью, когда наши сограждане больше спорили о том, "будет ли дефолт". Когда президент пообещал, что не будет, самым популярным быстро стал слух, что "отбросят нули". А потому лучше деньги не хранить. Спешим успокоить наших читателей: деноминации не будет. Пока. Хотя определенные плюсы в ней есть.

До столицы слухи о деноминации дошли в конце декабря. Широко обсуждалась такая легенда: якобы банки получили из Центробанка письма, которые нужно было вскрыть 28 декабря в присутствии нотариуса. Несмотря на все старания, ни один банкир в своей почте такую депешу не обнаружил. Да и в Банке России на информацию о загадочных письмах "несчастья" реагировали со смехом.

- Никакой деноминации не будет, - отмахивался от вопросов журналистов один из первых зампредов Центробанка.

Но слухи уже не остановить. Сначала ждали, что деноминация произойдет в начале года. Сейчас час "икс" население назначило на май 2008-го. Так уберут ли с рублей нули?

Народ наш к спокойной жизни не привык. Постоянно находится в боевой стойке, ожидая кризиса, дефолта, денежной реформы или хотя бы деноминации. Благо и повод есть - десятилетний юбилей предыдущего укрепления нашей денежной единицы. Люди настолько уверились в неизбежности очередной деноминации, что начали в спешном порядке закупать дорогостоящие товары.

Проблема этих слухов глубже, чем может показаться. Все дело в том, что рубль впервые за долгие годы стал по-настоящему важным для россиян средством накопления. Доллару уже веры нет, вклады в банках прибыли не приносят из-за инфляции… Даже недвижимость, вложения в которую всегда считались сверхнадежными, ведет себя странно. Цены на квартиры в Москве, к примеру, достигли таких высот, что уже ни купить, ни даже продать квартиру быстро невозможно. За "однушку" где-нибудь в Куркине можно купить квартиру в Ницце с видом если не на море, то как минимум на собор Святого Николая. И что, в столь переоцененную квартиру вкладывать деньги? Инвесторы наши осторожны, пугливы и только рублю доверяют. Потому и боятся деноминации.

Надо признать, что некие предпосылки деноминации существуют. Скажем, уже давно ведутся разговоры о том, что производство мелких монет невыгодно. Себестоимость копеек, пятачков и даже полтинников куда выше их номинальной стоимости. Да и не воспринимаются они уже населением как деньги. С другой стороны, реального повода для беспокойства у населения нет. Например, от той же деноминации 1998 года никакого вреда не было. Купюры с большим количеством нулей и их "облегченный" вариант находились в обращении параллельно. Более того, деноминация оказалась не лишенной удобства. Помните, что за какой-нибудь пакетик чипсов тогда приходилось платить по нескольку тысяч рублей? А после деноминации хватало несколько монеток.

И все-таки наш народ с волнением и страхом судачит о грядущей деноминации. Люди путаются в понятиях и ассоциируют деноминацию с денежными реформами. Но спешим вас успокоить. В этом году не стоит ждать деноминации. Слишком высок еще уровень инфляции, да и дорогостоящее это занятие - менять деньги. Даже по самым приблизительным расчетам деноминация может обойтись в миллиард долларов, а острой необходимости в ней пока нет. Но, как считают эксперты, через три-четыре года деноминация все-таки произойдет. Но ничего страшного в этом не будет. Скажем, если с купюр исчезнет пара нулей, то средняя зарплата в стране будет не 13,5 тысячи рублей, а, скажем, 135. Зато хлеб будет стоить копейки…

История вопроса

После революции 17-го года деноминация происходила несколько раз - в 1922, 1923, 1924, 1947, 1961 и 1998 годах. После первых двух десять тысяч старых рублей стали одним новым. Деноминация 1947 года была проведена с коэффициентом 10:1 для бумажных денег. При этом цены снизились, но порядок цен, зарплат и иных платежей остался тем же, потому многие не считают эту денежную реформу деноминацией. Деноминация 1961 года была проведена также с коэффициентом 10:1. Мелочь достоинством 1, 2, 3, 5 копеек, в том числе выпущенная до деноминации 1947 года, продолжала хождение без изменения стоимости (то есть за 13 лет стоимость медных денег фактически увеличилась в сто раз с 29 декабря 1947 по 1 января 1961 года). Монеты номиналом 10, 15, 20 копеек обменивались как бумажные деньги. 4 августа 1997 года вышел указ президента России "Об изменении нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен". В соответствии с ним с 1 января 1998 года была проведена деноминация, в результате которой 1 тысяча рублей потеряла три нуля и превратилась в 1 рубль. Правда, старые и новые деньги обращались параллельно. Поэтому эту деноминацию принято называть "бархатной".

Нужно ли проводить деноминацию?

Павел Медведев,
Член комитета Госдумы по финансовым рынкам:

- Деноминацию, убрав пару нулей, проводить необходимо. Уже несколько лет обсуждается вопрос об изъятии из обращения 1- и 5-копеечных монет, печать которых намного выше себестоимости. Если я не ошибаюсь, на производство копейки тратится 26 копеек, а пяти - еще больше. При этом они не возвращаются в обращение. Ловкие люди просто сдают их в переплавку. Посудите сами, что можно купить на 1, 5, 10 и даже 50 копеек? Я наблюдаю за людьми в магазинах, которые уже давно перестали брать в качестве сдачи мелкие монетки.

Кроме того, если провести деноминацию, то значительно облегчится бухгалтерский учет. Сейчас все приходится рассчитывать с безумной точностью, а это тяжкий труд. Конечно, сейчас деноминацию проводить рано - пока еще высок показатель инфляции. Но когда он снизится процентов до пяти, то, я уверен, правительство и Центробанк, примут такое решение. Важно только, каким образом будет проходить деноминация. К сожалению, у людей она ассоциируется с кризисами и проблемами, поэтому важно заранее подготовить население. Иначе не избежать трудностей.

Елена Матросова,
Гендиректор Центра макроэкономических исследований компании "БДО ЮНИКОН":

- Я думаю, что проводить сейчас деноминацию экономически нецелесообразно. Если сравнивать с 1998 годом, то тогда в этом был смысл. Скажем, доллар тогда стоил 6000 рублей, а после деноминации - 6 рублей. Сейчас же, если, к примеру, откинуть три нуля, то в карманах и кошельках нам придется носить изрядное количество мелочи, а это чрезвычайно неудобно. К тому же деноминация - процесс весьма дорогостоящий.

Уверена, что слухи о деноминации не имеют под собой реальной почвы. Люди просто очень соскучились по кризисам. Действительно, уж больно мы хорошо стали жить. Зато из-за рубежа до нас доходят негативные сообщения о мировом кризисе ликвидности. Да и у нас доллар падает, а тут еще и фондовые индексы обвалились. Конечно, мало кто хорошо себе представляет, что такое фондовый рынок, зато все знают о деноминации. Людям просто приятно "обвалить" что-то им понятное. При этом деноминация в сознании россиян - вещь всегда негативная. Поэтому слухи о ней рождают негативные ожидания. И это еще один аргумент против нее.

Увидев, как весело и бурно растёт рынок в первые дни после новогодних каникул, я уже начал сомневаться в адекватности - то ли своих представлений об экономике и бирже, то ли инвесторов, торгующих на ММВБ и в РТС. На этой неделе всё встало на свои места - индексы рухнули, как и должны были. Почему так случилось и что делать, когда всё совсем плохо?

Давно известно, что российский рынок сложно назвать “суверенным”. Это только в политике можно промывать мозги телезрителям, рассказывая о чудесах суверенной нанодемократии в отдельно взятой стране, а биржа границ не знает, и демагогии не подчиняется. Я не раз писал о развивающемся мировом финансовом кризисе (пока, правда, в основном американском, но всё - впереди). Чтобы было понятно, что такое некоторое замедление роста экономики США, напомню, что ВВП этой страны (в некоторой степени отражающий “размер” экономики) больше, например, российского примерно в 8 раз. А отдельные инвестфонды и банки, работающие на рынках ценных бумаг, распоряжаются средствами, сравнимыми со всем реальным российским рынком акций вместе взятым. И даже если они держат в российских акциях доли процента от своих капиталов, то по сравнению с текущими торгами на ММВБ, скажем, это очень значимые средства.

Когда американский рынок падает, когда инвесторы видят, что мировая экономика вслед за американской начинает притормаживать, они первым делом “выводят деньги из рисков”, т.е. продают ценные бумаги, будущий доход по которым с их точки зрения совсем не очевиден. Это касается и акций российских компаний. Кроме того, проблемы на “родных” для крупнейших игроков рынках, где они теряют деньги, заставляют их собирать средства для компенсации потерь с “чужих” бирж. Тем более, что те, кто достаточно давно вложился, например, в российские акции, уже имеют неплохой доход, который вполне можно “от греха” зафиксировать, т.е. получить на руки в виде денег, а не каких-то непонятных “русских акций”.

Так и получается, что на бирже начинается “распродажа” - крупные иностранные инвесторы сливают свои портфели (или их часть), а всякая рыночная мелочь типа российских ПИФов и многих частников, присоединяется к этой волне продаж, чтобы снова войти в рынок (т.е. купить акции), когда падение остановится. Это нормальное и логичное рыночное поведение. Точнее, я не всегда уверен в нормальности и логичности “стартовых” распродаж, но дальнейшая намного более сильная, чем должна была бы просадка носит абсолютно рыночный характер.

Так что же делать? Всё просто: надо сначала вовремя продать, а потом вовремя купить. Насчёт “просто” - это шутка, конечно. Но смех-смехом, а стремиться к такому поведению всё-таки надо. Как выбрать момент для продажи? Твёрдых рецептов “с гарантией” на этот счёт нет. Мне интуиция и некоторый опыт слежения за котировками подсказывает, что просадка больше, чем на 2% на этой отметке обычно не останавливается. Если уж акция упала на 2% и пошла дальше, то она вполне может упасть и дальше. У кого-то этот порог другой - 1%, 1,5% или 5%. При крепких нервах и долговременных вложениях переждать можно и 10%-е падение. Кто прав - не знаю. Кажется, такие исследования, но на основе индексов кто-то в ЖЖ с год назад делал, если помните, кто - подскажите. Технически закрывать позиции при падении рынка лучше стоп-приказами.

Возможно, более правильный подход - ориентирование на иностранные новости. Если одновременно падают нефть и американские индексы, то вероятность снижения котировок большинства акций в России очень велика. Это значит, что пора продавать. Особенно, если нефть и индексы падают на 2-3% и более - для западных рынков это очень много. Точно также, если американский рынок снижается понемногу, но уже несколько дней подряд, то этот негатив тоже должен дойти и до России.

Покупать же пора тогда, когда ситуация успокоится, когда из тех же новостей станет понятно, что истерика прошла и участники торгов начали приходить в себя. Возможно, это всё слишком общие слова, но если несколько месяцев более-менее регулярно читать отчёты аналитиков и деловую прессу, то тон публикаций (”всё пропало” или “кажется, жить будем”) становится очень хорошо различим.

Этот год будет тяжёлым для рынка. Времена, когда можно было в январе купить десяток акций, а в декабре снять 50-80% прибыли, пока прошли. В этом году есть смысл несколько более внимательно относиться к своим инвестициям, хотя становиться на уши и учиться ежедневной торговле смысла, конечно, нет. В этом году нам помогут здравый смысл, терпение и немного удачи.